فجوات بيانات تمويل

 تؤكد الزيادات الأخيرة في تكلفة الوقود والغذاء - والمخاطر الناتجة عن الاضطرابات الاجتماعية - على أهمية الاستثمار في الطاقة الخضراء وتعزيز القدرة على الصمود في وجه الصدمات.

إن تقاسم المخاطر بين القطاعين العام والخاص من شأنه أن يوجه حصة أكبر من الأصول المالية العالمية إلى مشاريع المناخ.

يعد تغير المناخ أحد أهم تحديات الاقتصاد الكلي والسياسات المالية التي يواجهها أعضاء صندوق النقد الدولي في العقود القادمة. تؤكد الزيادات الأخيرة في تكلفة الوقود والغذاء - والمخاطر الناتجة عن الاضطرابات الاجتماعية - على أهمية الاستثمار في الطاقة الخضراء وتعزيز القدرة على الصمود في وجه الصدمات.

سيتطلب استثمارات عالمية ضخمة لمواجهة تحديات المناخ ومواطن الضعف أمام الصدمات. تتراوح التقديرات من 3 تريليون دولار إلى 6 تريليون دولار سنويًا حتى عام 2050. المستوى الحالي عند حوالي 630 مليار دولار هو مجرد جزء بسيط مما هو مطلوب حقًا - والقليل جدًا يذهب إلى البلدان النامية.

لهذا السبب نحن بحاجة إلى تحول كبير لتسخير التمويل العام ، وخاصة التمويل الخاص. مع 210 تريليون دولار من الأصول المالية عبر الشركات ، أو ما يقرب من ضعف الناتج المحلي الإجمالي للعالم بأسره ، فإن التحدي الذي يواجه صانعي السياسات والمستثمرين هو كيفية توجيه حصة كبيرة من هذه المقتنيات إلى مشاريع التخفيف من حدة المناخ والتكيف معه.

هذا هو محور تركيز مذكرة مناخية جديدة لموظفي صندوق النقد الدولي بشأن تعبئة التمويل الخاص للمناخ في الأسواق الناشئة والاقتصادات النامية. يستكشف العوامل التي تحد من تمويل المناخ وما يمكن لواضعي السياسات فعله لمعالجتها.

ما الذي يمنع الأموال من التدفق بأحجام أكبر إلى مشاريع المناخ خارج الاقتصادات المتقدمة؟

الحوافز هي لب المشكلة. لدى المستثمرين الكثير من الخيارات البديلة لتوليد العوائد - بما في ذلك الوقود الأحفوري في غياب تسعير قوي للكربون. وحاليًا ، لا تبرر المشاريع الخضراء في الأسواق الناشئة والاقتصادات النامية المخاطر.

على سبيل المثال ، غالبًا ما تأتي استثمارات التخفيف والتكيف مع تكاليف أولية عالية وتحديات فنية متعددة وأفق زمني طويل ونماذج أعمال غير مثبتة. أضف إلى تلك البيانات الضعيفة ، المخاطر المرتبطة بتقلبات العملة ، وظروف الاقتصاد الكلي ، وبيئة الأعمال التي لا يمكن التنبؤ بها ، والإمكانية المتصورة للاضطرابات السياسية.

ونتيجة لذلك ، فإن العديد من الفرص المناخية غير قادرة على تأمين التمويل الكافي. من المرجح أن يجتذب أولئك الذين يفعلون ذلك مجموعة صغيرة من المستثمرين المتخصصين الذين يطالبون بعوائد عالية في فئة الأصول النامية وغير السائلة نسبيًا ، مع كون الدين هو الأداة الرئيسية.

هذا هو الحال بشكل خاص بالنسبة لشركات الطاقة المتجددة ، التي تعمل في أسواق غير سائلة ولديها احتياجات تمويل طويلة الأجل. على سبيل المثال ، هناك دليل على أن كبار المستثمرين يستبعدون الشركات ذات القيمة السوقية التي تقل عن 200 مليون دولار ، وهو الحد الذي يتضح من عدد قليل نسبيًا من شركات الطاقة المتجددة. والتعويضات التي يتوقعها السوق مقابل امتلاك الأصل وتحمل مخاطر الملكية ، التي يطلق عليها تكلفة حقوق الملكية ، لاستثمارات المناخ للمستثمرين المؤثرين هي في نطاق 12-15 في المائة في الأسواق الناشئة والاقتصادات النامية. يشير هذا إلى أنه قد يكون أعلى بالنسبة للمستثمرين التجاريين.

هذه العقبات لا يمكن التغلب عليها. لكن معالجتها - لتغيير الحوافز للمستثمرين المحليين والأجانب - ستتطلب إجراءات منسقة وحازمة عبر القطاعين العام والخاص.

يختلف دور التمويل من القطاعين العام والخاص باختلاف البلدان اعتمادًا على الخصائص الخاصة بكل بلد والسياق الاقتصادي والمؤسسي المحلي. يعتبر المزج بين تمويل القطاعين العام والخاص مفيدًا للتخلص من مخاطر هذه الاستثمارات لرأس مال القطاع الخاص بشكل عام ، من خلال استثمارات الخسارة الأولى أو ضمانات الأداء على سبيل المثال.

على سبيل المثال ، يمكن للقطاع العام أن يستثمر رأس المال - مما يجلب مخاطر أعلى ، إذا فقد الأصل الأساسي قيمته - أو يوفر تعزيزات ائتمانية لتحسين الجدارة الائتمانية للمشاريع. كلاهما سيخفض تكلفة الاستثمار عن طريق تقليل المخاطر على القطاع الخاص. من خلال اتخاذ موقف حقوق الملكية في استثمارات المناخ ، سيتحمل القطاع العام الكثير من مخاطر الاستثمار ، لكنه سيشهد أيضًا فوائد صعودية عندما تنجح الاستثمارات.

سيكون لبنوك التنمية متعددة الأطراف دور مهم في هذا النوع من الترتيبات. وهم بالفعل من كبار مزودي التمويل المتعلق بالمناخ ، وخاصة الديون التي تشكل أكثر من ثلثي مبلغ 32 مليار دولار الذي تم صرفه في عام 2020. ومن شأن المزيد من الأساليب المبتكرة - مثل حقوق الملكية - أن تساعد في زيادة رأس المال الخاص وستكون مفيدة بشكل خاص للكثيرين. الأسواق الناشئة والاقتصادات النامية تتحمل بالفعل أعباء ديون ثقيلة.

كما سيكون لأدوات التمويل الأخرى دور تلعبه. فكر في الشراكات بين القطاعين العام والخاص أو الضمانات متعددة السيادة التي تساعد في تحقيق نسب أعلى للرافعة المالية. ويمكن أن يكون تحمل المخاطر الناجمة عن عوامل محددة مثل إكمال المشروع أو عدم الاستقرار السياسي مفيدًا بشكل خاص في تخفيف الأقساط عالية المخاطر التي تعمل على إعاقة رأس المال الخاص. الفصل التحليلي القادم من تقرير الاستقرار المالي العالمي لشهر أكتوبر سوف يلقي نظرة أكثر تعمقًا على الأسواق المالية والأدوات في توسيع نطاق التمويل الخاص بالمناخ في الأسواق الناشئة والاقتصادات النامية.

بالطبع ، يجب نشر كل هذه الأدوات بعناية. من بين المزالق البارزة ، الزيادات الكبيرة المحتملة في الدين العام من خلال تبلور الالتزامات الطارئة - لذا يجب الحكم بشكل مناسب على القيود الصارمة على انكشاف الدولة. في أوروغواي ، على سبيل المثال ، يحدد قانون إجمالي التزامات الشراكة بين القطاعين العام والخاص للدولة والتحويلات المالية إلى المشغلين الخاصين إلى 7 في المائة و 0.5 في المائة ، على التوالي ، من إجمالي الناتج المحلي للعام السابق.

بالإضافة إلى التمويل ، يمكن للحكومات استخدام العديد من أدوات السياسة للمساعدة في جذب رؤوس أموال القطاع الخاص نحو فرص المناخ.

الأولوية الأولى هي تسعير الكربون القوي والذي يمكن التنبؤ به. وهذا من شأنه أن يساعد في توليد حوافز للاستثمار الخاص في المشاريع منخفضة الكربون ، وتعزيز سوق أكثر شفافية والسماح للمستثمرين باتخاذ قرارات مستنيرة في أسواق مختلفة.

يمكن للقطاع العام أيضًا توفير القيادة في إنشاء بنية قوية للمعلومات المناخية لزيادة تحسين عملية صنع القرار وتسعير المخاطر ، فضلاً عن منع "الغسل الأخضر". ومن الناحية المثالية ، سيتضمن ذلك بيانات وإحصاءات عالية الجودة وموثوقة وقابلة للمقارنة ؛ مجموعة منسقة ومتسقة عالميًا من معايير الكشف عن المناخ ؛ والمبادئ المتفق عليها عالميًا لتصنيفات تمويل المناخ. هنا ، أجرى صندوق النقد الدولي مناقشات ثرية حول كيفية سد فجوات بيانات تمويل المناخ مع المنظمات الدولية الأخرى وأصحاب المصلحة في منتدى إحصائي في نوفمبر ، وشارك مؤخرًا في تأليف تقرير لشبكة تخضير النظام المالي يحدد الخطوات العاجلة اللازمة لسد فجوات البيانات.

تعرف مجموعة من الشريكات بانها من أفضل الشريكات وأكثرها تميزا واختلافًا حيث إنها تقوم شركات التمويل المرخصة من مؤسسة النقد بى افضل خدمات التى تحتاجها.